纸浆期货突破6300元/吨大关，利好回收业

从今年的纸浆行情走势来看，纸浆价格在三月份触碰到上半年高点以后，此后就一直走下坡，最近一段时间突破了6300元/吨大关，不禁让人有种牛市行情止步的感觉哇~

近期随着商品市场回调步伐震荡走弱，纸浆期货以强有力的涨势拔得头筹，单日高点甚至超涨，涨势强劲。紧跟着下游原纸市场频发涨价函，特别是白卡纸价格回升对纸浆价构成有力支撑。与此同时，随着第三旺季的到来，下游景气明显回升，预计下游浆厂开工率有所提高，市场对纸浆需求预期提升。

分析认为主要驱动纸浆价格来自以下3点

一、供应回落挺价，纸浆强势运行

从纸浆供应端分析来看的话，由于受到6月进口环比回落，二季度海外浆厂检修增多，且进口利润回落影响，后续三季度木浆到货预计增量相对有限。

具体数据方面来看，6月纸浆进口量251万吨，环比减少6%，同比减少3.1%；针叶浆进口73.1万吨，同比减少5%，环比减少4%；阔叶浆进口99.65万吨，同比减少11%，环比减少10%。6月智力针叶浆出口中国同比减少60%以上，4~5月出口中国纸浆总量同比分别减少3%、14%。据目前供应面情况较好来看，价格支撑相对乐观。

二、龙头纸企发布涨价函，支撑浆价

下游白卡纸以及生活用纸均发布涨价函刺激出货。首先，以白卡纸为例，占据白卡纸国内纸厂份额约85%的三大集团的四家企业，同时发布涨价函，自8月份起，白卡和铜版卡纸价格涨价200元/吨，此次龙头纸企的挺价意愿有力支撑了浆价。

三、需求较为不均衡，总体存有抑价

据纸浆需求面分析来看，目前影响较为分散。在纸张需求当中，原生木浆纸类需求主要集中于需求端，其中白卡纸主要集中用于化妆品、烟酒、食品等日用消费品包装，文化纸则主要用于教辅材料，书刊杂志等，具有非常明显的季节性特征。

据相关数据显示，7月国内木浆表现消费量同比减少10%，1~7月累计增加1.6%。根据卓创统计，样本企业7月份的白卡纸、文化纸及生活用纸产量同比下降12%，纸厂开机率维持低位，导致木浆需求显著回落。

从统计局数据来看，前6个月机制纸和纸板累计产量增加16%，比2019年增加14%。虽说一、二季度需求略有恢复，但7月原生木浆纸需求不良，导致纸厂开机率下滑。

对于未来趋势，我们认为下游白卡纸及生活用纸发布涨价函刺激出货，对纸浆市场有一定的支撑作用，短期纸浆市场成交仍将偏刚需。